يستعد البنك الأوروبي، خلال هذا الأسبوع، لإيقاف مؤقت لمسار التيسير النقدي بعد ثماني جولات متتالية من خفض أسعار الفائدة، مع استمرار حالة الغموض بشأن الرسوم الجمركية الأمريكية التي يلوح بها ترامب، والتي قد تصل إلى 30%، وهذا يعد أسوأ من السيناريوهات التي وضعها البنك في يونيو الماضي.
شوف كمان: أسعار كرتونة البيض والدجاج الأبيض والبلدي في الأسواق اليوم الخميس 12 يونيو 2025
مؤشرات تثبيت سعر الفائدة
يرى المحللون أن البنك الأوروبي سيقوم بتثبيت سعر الفائدة الأساسي عند 2%، في ظل غياب بيانات جديدة تستدعي تعديل السياسة النقدية منذ الاجتماع السابق.
مقال له علاقة: خبير اقتصادي يكشف كيف تفتح السياسات الحكومية الجديدة أبواب الاستثمار في مصر
قال أناتولي أنينكوف، كبير الاقتصاديين في «سوسيتيه جنرال»، إن كل الأنظار تتجه إلى سبتمبر 2025، بينما أشار شالومون فيدلر من «بيرنبرغ» إلى أن البنك يفضل الانتظار لمعرفة دوافع أي تغيير في مساره الحالي.
انخفاض اليورو نحو 0.5٪ في العام القادم
تشير تقديرات الأسواق إلى احتمالية خفض إضافي للفائدة في سبتمبر أو ديسمبر 2025، اعتمادًا على مستوى الرسوم الأمريكية، حيث يرى موهيت كومار من جيفريز أن فرض رسوم بنسبة 30% قد يُخفض نمو اقتصاد منطقة اليورو بمقدار 0.5% في 2026، مما قد يستدعي خفضين إضافيين للفائدة، بينما رسوم تتراوح بين 10%-15% قد تقتصر آثارها على خفض واحد فقط.
يتوقع جيل موك من «أكسا» أن تكون الأسواق متفائلة أكثر من اللازم، مشيرًا إلى احتمالية رسوم جمركية مرتفعة وضغوط انكماشية مصدرها الصين، وهو ما قد يستدعي خفضين إضافيين هذا العام.
خفض البنك الفائدة في يونيو للحيلولة دون تراجع التضخم عن مستوى 2%، خاصة مع توقع وصوله إلى 1.4% مطلع 2026، وتشير التقديرات إلى أن الرسوم المرتفعة قد تؤخر بلوغ الهدف إلى ما بعد 2027، في وقت تمثل فيه قوة اليورو مصدر قلق كبير، إذ يؤدي ارتفاعه إلى تقليص النمو والتضخم.
أكد نائب الرئيس لويس دي غيندوس أن مستوى 1.20 دولار يمثل «نقطة ألم» للبنك، فيما يتوقع محللو «بي إن بي باريبا» أن تدفع هذه المخاوف البنك لخفض الفائدة في سبتمبر.
تعليقات