موجة نمو جديدة تنتظر البنوك المصرية بفضل تيسير نقدي قادم وفقًا لتوقعات سي آي كابيتال

شوف كمان: رئيس الوزراء يشارك في توقيع عقود مع شركات استثمارية لتعزيز تموين السفن وتحسين الرقمنة الجمركية

توقعت وحدة بحوث شركة سي آي كابيتال القابضة أن تبدأ البنوك المصرية المدرجة مرحلة جديدة من النمو خلال النصف الثاني من عام 2025، مدفوعة بانطلاق دورة تيسير نقدي يُرجح أن تتضمن خفضًا إضافيًا للفائدة يتراوح بين 3 و4 نقاط مئوية قبل نهاية العام، حيث يُعتبر هذا التحول في السياسة النقدية محفزًا رئيسيًا للبنوك، مما يسهم في تنشيط الإقراض، خصوصًا للقطاع الخاص، مما قد يعوّض الضغط المتوقع على هوامش الربحية نتيجة انخفاض عوائد الأصول.

مواضيع مشابهة: سعر الذهب عيار 22 في البحرين اليوم الخميس 17 يوليو مع تحديثات فورية

وأوضح التقرير أن هذا التوجه يدعم إعادة تقييم أسهم البنوك، التي تتداول حاليًا عند مضاعف قيمة دفترية متوقعة لعام 2025 يبلغ 0.90 مرة، ما يقل بنحو 46% عن متوسط الثلاث سنوات الماضية، في مقابل عائد متوقع على حقوق الملكية يبلغ 37.2%.

قروض تنمو وهوامش تضغط

وتوقعت “سي آي كابيتال” نموًا بمتوسط 17% في محافظ القروض لدى البنوك التي تغطيها خلال عام 2025، مدفوعًا بشكل أساسي بزيادة تمويل رأس المال العامل، على أن يرتفع المعدل إلى 23.4% في عام 2026 مع تعمق دورة خفض الفائدة، كما رجّحت أن تكون البنوك ذات الانكشاف الكبير على قطاع الشركات – وفي مقدمتها البنك التجاري الدولي وبنك قطر الوطني الأهلي – من أكبر المستفيدين، نظرًا لتمتعها برؤوس أموال قوية (بمتوسط 24% خلال 2024)، ما يمنحها مساحة أكبر للتوسع دون التأثير على ملاءتها المالية.

ورغم النظرة الإيجابية تجاه نمو الإقراض، أشار التقرير إلى ضغوط محدودة على هامش صافي الفائدة خلال 2025، بعد ارتفاعه بنحو 403 نقاط أساس خلال عامين ونصف ليصل إلى 9.8% بنهاية 2024، وأرجع التقرير هذا التراجع المتوقع إلى انخفاض العائد على الأصول، مع احتمال تخفيف أثره من خلال استقرار عوائد أدوات الدين الحكومية، التي تمثل نحو 25% من أصول البنوك.

توصيات إيجابية وأسهم جاذبة

ولفت التقرير إلى أن بعض البنوك بدأت بالفعل خفض أسعار الفائدة على منتجات الودائع استباقيًا، فيما يُتوقع أن تحافظ البنوك ذات القاعدة الكبيرة من ودائع الأفراد – وعلى رأسها البنك المتحد – على استقرار نسبي في الهوامش، وأكدت “سي آي كابيتال” توصيتها الإيجابية للقطاع المصرفي المصري، مشيرة إلى أن التقييمات الحالية لأسهم البنوك تُظهر عائدًا محتملاً يصل إلى نحو 92% مقارنة بمستويات الأسعار الحالية.

وتصدر البنك التجاري الدولي قائمة التوصيات بفضل قوته المالية وانكشافه القوي على القطاع المؤسسي، إذ يتداول سهمه حاليًا بخصم يبلغ 51% عن متوسط تقييمه التاريخي، كما شملت التوصيات كلاً من بنك أبوظبي الإسلامي، وكريدي أجريكول، والبنك المتحد، نظرًا لما تتمتع به من أساسيات تشغيل قوية وقيم سوقية جاذبة.